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一、全球货币宽松走到尽头，货币紧缩负面效应显现金融危机以来，各国央行通过持续的货币宽松手段，包括降低短期利率或资产购买（QE），压低长端利率，刺激资产价格上涨，带来财富效应和降低债务人的利息负担，进而实现或稳定经济增长的目的。但是，随着宽松货币政策对经济的刺激作用边际效应递减，资产泡沫和贫富差距加剧的负面效应在逐步扩大，在一定程度上催生了特朗普的“美国优先”、英国“脱欧”、意大利“五星运动”等民粹主义兴起的迹象。全球央行面临困境，如果继续执行宽松货币政策，资产价格难以继续上涨，但会刺激通货膨胀，进一步加剧贫富分化，引发政治上的冲突；如果货币收紧过快，全球债务高杠杆导致的去杠杆压力很快会导致增长的重新下滑。以2016年G20杭州峰会为分水岭，各成员国就运用货币、财政和结构性改革等政策达成共识，美联储、中国人民银行开始从宽松货币政策回归中性，欧央行也宣布逐步退出宽松计划。数据显示，自2018年1月起，全球主要央行过去12个月资产负债表累计环比增长（历史最高达2.5万亿美元）见顶，自2018年4月起开始，全球主要央行的资产负债表换算成美元已经出现月环比下降，换言之，持续近10年的全球货币宽松已经正式走向货币紧缩。

港交所　（00388）　　　248.00元　　　跌2.90%中国银行（03988）　　　　　3.99元　　　跌2.68%汇丰控股（00005）　　　　74.75元　　　跌2.10%-----------------------------责任编辑：卢昱君

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Dr。 Lipkin came to China 17 years ago to help fight SARS。His week-long trip this time included Guangzhou and Beijing， without going to Wuhan。 “I‘ve not been to Wuhan， I’ll not be able to get back into the U.S。 very easily， and that would impede my ability to do the work。 Although I would like to have gone to Wuhan， unfortunately logistics made that impossible，” he says。

注意年底风格切换在10月30日的市场中，科技板块除电子行业上涨0.30%外，计算机、通信行业跌幅均超过了1%。而这三个行业当日共遭遇主力资金75.61亿元的净流出，即使是上涨的电子行业也遭遇了10.57亿元的净流出，显示了主力资金对科技板块的抛弃。

He also says that China did learn a lesson from SARS 17 years ago。 “We have much better science， we have more scientists， we have laboratories where people can study infectious diseases。 We have better diagnostic tools and sequencing， look at how quickly this infectious agent was identified。 But we still have ways to go， and the first place to start with， is to shut the wild animal markets，” he says。