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➤ 从网络书店—>全面电商亚马逊于1994年以网络书店的身份成立，1997年5月上市，自上市以来，公司市值随互联网热潮而一路上行。但在1999年开始的互联网泡沫中，行业景气度下行，部分明星公司破产（如Etoys、PETS.com），而亚马逊的公司市值也蒸发了近70%。在互联网困境中，亚马逊不再拘泥于网络书店狭隘的业务模式，通过积极的业务重组，拓展全品类的电子商务零售业务、为第三方卖家提供电商解决方案。如00年底推出第三方开放平台Marketplace进驻大批商家，02年投资1亿美元收购在线音乐商店CD Now打开网络CD销售的市场份额，03年起不断增加服装、鞋类、手表及汽车配件业务，提高客户体验。此外，01年亚马逊开始为零售商、实体店提供建站、运营等服务，通过运用自身强大的IT基础设施、高效的仓储物流系统为第三方卖家提供电商解决方案，不断获取增量收入。作为电子零售业务的代表，2001年Q4亚马逊上市以来首次扭亏为盈，实现单季利润508万美元，极大鼓舞了投资者的信心，亚马逊的股价自01年9月迎来向上拐点，此后亚马逊营收保持稳步增长，盈利趋势也在03年得到确认。盈利与股价均领先走出互联网泡沫的困局。

业内有人士分析称，下滑的原因有二，一是去年同期较高的基数，以9月产量为例，今年9月工业机器人产量为1.14万台，但去年9月产量为1.3万台，历史最高；第二是下游客户短期需求不容乐观，工业机器人主要服务于汽车、3C两个行业，今年以来，汽车与智能手机的销量下滑，预计将带动相关产业链的资本开支持续走低。

本篇为A股“进化论”系列报告第七篇。从产业链的角度重新定义成长，界定成长估值当中的溢价因子和折价因子，并结合生命周期就所适用的不同估值方法进行探讨。与海外龙头对比做出不同商业模式成长股的估值比较。独角兽回归、CDR即将发行，A股成长股未来将变得更为多元化，单一的估值体系和方法已经难以满足日益丰富的成长股供给。因此本文将从自上而下的角度，界定成长股的分类，以及各自适用的估值体系。此外，A股的成长股市场仍是一个较为年轻的市场，尚未大面积经历成长转向成熟，成长股转变为价值股的过程，本文也将借鉴海外经验，探讨成长股在不同阶段的股价和估值表现，以及相对其他风格（价值）的估值水平。多维度看成长股估值重塑——

央行连续净回笼显然无碍资金面维持宽松，资金面顺利实现平稳跨月。7月31日，银存间质押式回购市场上，隔夜加权利率DR001大幅下行约12BP，代表性的7天期加权利率DR007也下行约1BP，最新分别报2.04%、2.62%。据市场人士透露，7月31日银行间质押式回购市场上，总体资金面继续宽松，市场流动性充足。早盘伊始，隔夜至1个月期限资金均有充足融出，隔夜质押利率债减点融出，7天质押利率债加权融出，押信用债成交在2.6%-2.8%左右。14天融出价格在2.9%-3.1%附近，需求较少。午后，隔夜资金继续宽松，隔夜价格降至1.9%附近有大量成交，宽松态势延续至尾盘。

责任编辑：李锋2018年已经过半，银监系统监管力度不减。据中小银行互联网金融联盟统计，年初以来，银监系统已累计公布1000多张罚单，罚没金额累计逾10亿元。数量之多、金额之巨创近几年新高。具体而言，在千余张罚单中，处罚案由最多的是信贷业务违规、违反审慎经营原则以及票据业务违规。此外，罚单还包括票据业务管理不尽职、存在损害客户利益的行为、遗失金融许可证以及违规任职等各类违规案由。（华夏时报）

责任编辑：程立海外网2月14日电 近日，印度空军在印度西部地区进行测试时丢失了3架无人机。目前仅有1架无人机被找回，搜寻工作仍在进行中。据俄罗斯卫星通讯社报道，当时印度空军正在印度西部拉贾斯坦邦（Rajasthan）的一处发射场内对无人机进行性能测试。有消息人士透露，3架无人机均由同一家私人公司生产，可能因为技术故障问题失踪坠毁。